自律规则适用意见第3号——关于《注册制下首次公开发行股票网下投资者分类评价和管理指引》有关规定的适用意见（试行）

　　为正确理解与适用《注册制下首次公开发行股票网下投资者分类评价和管理指引》第五条关于“网下投资者报价一致性显著较高”的相关规定，现将“网下投资者报价一致性显著较高”认定标准等有关事项明确如下：

　　一、报价一致性显著较高的认定标准

　　以两个月为一个监测期，任意两个投资者为一组，对监测期内每组投资者报价一致性从高到低排序，根据市场情况取报价一致性最高的前一定数量的投资者认定为报价一致性显著较高，一组投资者在监测期内共同参与的项目数量明显较少的情况除外。网下投资者报价一致性从高到低排序的方式依次为：各组投资者报价高度相似的项目比例、报价高度相似的项目数量、报价相同的项目数量、投资者的报价时间等方式。根据实际情况，依次采取上述一种或几种方式对投资者报价一致性从高到低排序。

　　其中，报价高度相似的项目比例指该组投资者报价高度相似项目数量占该组投资者共同参与报价项目数量的比例。不同投资者在同一项目中报价相差一定金额之内的情形，视为报价高度相似。投资者在一个项目中所报价格超过一个的，任意一个价格与同组其他投资者任意一个价格高度相似，视为该组投资者在该项目中报价高度相似。

　　二、报价一致性显著较高的投资者比例

　　协会和沪深证券交易所根据新股询价整体情况，分别确定每个监测期内沪深证券交易所应认定为报价一致性显著较高的投资者数量。原则上，一个监测期内沪深证券交易所注册制下新股报价集中度较高的项目比例越高，认定为报价一致性显著较高的投资者比例越高；报价集中度较高的项目比例越低，认定为报价一致性显著较高的投资者比例越低。通常情况下，沪深证券交易所一个监测期内报价一致性显著较高的投资者比例分别不超过沪深证券交易所参与询价的网下投资者数量的5%。其中，报价集中度较高是指在新股网下询价中，报价最集中的几档价格对应的配售对象数量占参与询价的配售对象数量（最高报价剔除前）达到一定比例以上。

　　三、相关指标确定和调整机制

　　协会与沪深证券交易所建立联席会议制度，在实践中根据市场变化情况及自律管理需要，在协商一致的基础上，确定和调整投资者报价一致性显著较高的具体认定标准和投资者比例。沪深证券交易所对网下投资者报价行为进行监测监控，协会根据沪深证券交易所提供的监测结果，发布网下投资者分类名单并开展分类管理。

　　四、施行时间

　　本适用意见自2021年11月1日起施行。